价值投资法的选股策略，价值投资,是指对影响证券投资的经济因素、政治因素、行业发展前景、上市公司的经营业绩、财务状况等要素的分析为基础，以下分享价值投资法的选股策略。
1、高的净资产收益率。为了简单，使用了“高”这个模糊的词。实际上是可以量化的，如果你期望20%的投资收益率，那净资产收益率就不能低于20%。另外，因为个人的期望回报率不同，所以用高这个词来代表。
2、保持。注意是保持高的净资产收益率。有两个意思，一是现在净资产收益率高。二是要保持得住，期限是未来的5-10年。
3、好公司。好公司的定义是，公司经营产生的利润大幅上升，而不是靠概念、重组、非经常性收益等，并以此推动股价的上升。
要强调的是，股价上升的不一定是好公司，就象很多概念股，我们寻找的是靠公司基本面推动股价上涨的公司。股价上升的不一定是好公司，但好公司的`股价一定会上升。具体点就是，通过10年的经营，如果公司净资产收益率是15-26%，公司的价值能上升4-10倍左右。
接下来是证明。按照现代经济学方法论，证实是不重要的，关键是证伪。
迄今为止，我还没有发现哪个保持高净资产收益率的公司，利润和净资产没有大幅增长。也没有发现利润持续（4-10年）大幅增长的公司，净资产收益率很低的（低于10%）。所以需要朋友提出反例。
1、股票的价值，是根据整个公司的价值而来。而是整个公司的价值，透过一些财务特征，这些都是可以计算出来的。
2、企业股票市场价格，是由市场供需所决定，但也常常受非理性情绪所左右，如风潮时尚、盲目骚动、希望和恐惧等。
3、因此，企业股票的市场价格，和真正价值水准常有差距。或者太高.或者太低。
4、但是市场本身具有调节机能，股票的`市场价格迟早都会向真正价值水准靠拢。但市场价格不可能长久贴近价值水准.而是来回上下摆荡，超涨、超跌循环交替。
所以，以股票价值为目标的投资人，必定要比一般市场大众更能确实掌握股票的真正价值才行。
如果能对股票价值了若指掌，就不致高价套牢，而且会在股价低于实质价值时逢低买进。而股价和实质价值的关系如前所述.是以价值为中心来回摆荡，因此在股价上涨超过实质价值水准时，就是获利了结的好时机。
股票价值随财务状况的改变而波动，价值投资人时时刻刻要把握到的两个数字.就是股票的其正价值和市场价格。所以，价值投资人的操作指令，其实已经相当简单明了，在股价低于价值水准时买进，到股价超涨时卖出。
价值投资法有三个主要反论，或许足以说明不被普遍采纳的原因:
1、大多数投资人不十分相信价值投资法。股价是透过投资人在市场上的供需活动所决定.因此股价在向价值趋近的过程非常缓慢，除了非常相信价值投资法，有长期投资的决心，否则投资人很难在短期内研判股价值的行进方向.相对而言其他投资方法似乎牢靠些。
2、许多投资人，甚至多数专业经理人认为，股票价值只靠几个财务、金融标准即可决定，似乎过于理论性，让人难以里信。透过固定的标准.来决定一家公司股票的价值，似有宿命味道。
事实上企业是个有机体，专业经理人的举措行为足以影响其未来，同时整个企业也有学习和发展的能力。对于实际 运作公司，或了解公司营运的人而言。要他们相信一些只看财务状况的会计师或分析师，能够比他们更清楚股票的价值，实在令人难以接受。
3、价值投资法则是根据过去经验归纳而得，然而未来情况或许和过去历史大相径庭，谁有把握历史法则必定适用于未来呢?
价值投资一次虽然经常和巴菲特联系在一起，并且因为其在在20世纪70年代到80年代在美国受到投资者推崇，但是这一投资方式并不是他创造的，而是开始于其老师本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆的代表作《证券分析》中写道：投资是建立在详尽的分析以及本金的安全和满意回报之上才有的操作，不能够符合这一标准的其他的操作都是投机。
这里所说的“投资”就是后市的“价值投资”。这一理论的基础是建立在股票价格总是围绕着其内在价值而出现波动，这一内在价值是可以通过一定的方法进行测算的，股价的价格从长期走势来看是向其聚拢的趋势，当价格低于价值的时候就是进行买入的时机。
格雷厄姆比较注重的是企业的财务报表以及安全边际为核心的定量分析，比如购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”，除此之外还有一位投资大家是菲利普·费雪是比较注重分析企业的业务类型和管理能力的定性分析，这位是关注成长股的先驱，以增长为导向。
两者简单来说是格雷厄姆是价格好公司也好，安全第一;而费雪则是认为好公司就应该配置好价格，更注重公司的增长。巴菲特则是将这些分析集大成，将定量分析以及定性分析综合起来形成了价格潜力投资法，将价值投资这一分析理论上升到了一个新的高度。
价值投资的核心逻辑是什么?
1、投资就是生意，必须从企业经营的`角度来系统认知企业基本面，投资挣钱的企业。投资的本质是股权思维，是一种商业行为，是以净利润为锚的十年回本生意思维，也就是年化7.18%的回报率。
2、投资是面向未来的，必须对企业未来前景有基本预测，市盈率代表过去，不能作为能不能投的标准。关键是未来的盈利能力，比如预判三、五年，或多想想十年后。
3、价值股由于价值回归，价值释放的时间不确定性，导致持有时间成本非常高，投资平庸是可以预期的。这是买价值股加上时间维度，经常陷入价值陷阱的主要原因。
4、成长股才是价值投资的真谛，企业的成长可以大量创造价值。正如张磊所言，要投资于疯狂地创造价值的公司，也就是成长逻辑，这也算是价值投资的“微进化”。
